SMM2月22日讯：今日沪铜主力高开低走，沪铜盘中最高触及70670元/吨，收涨0.37%，报70090元/吨。沪铜在高位徘徊了近半个月的时间，虽然未获得基本面太大的支撑，但沪铜在宏观乐观预期向好的带动下，21日重返七万关口。而通过这两个交易日多空双方的激烈角逐也可以看出，沪铜想要守住七万关口也有一定的难度。至于其能否站稳七万关口，要看宏观向好能否持续。

现货方面，现货价格走势与期货基本一致，以SMM 1#电解铜的报价为例，2月22日，SMM 1#电解铜的价格报70230~70400元/吨，日均价为70315元/吨，较前一交易日的均价上涨610元/吨。

【资料图】

消息面

据国家统计局数据，2022年有色金属行业工业增加值同比增长5.2%，较工业平均水平高1.6个百分点。十种有色金属产量6774万吨，同比增长4.3%。其中，精炼铜产量1106万吨，同比增长4.5%。

国际铜业研究小组(ICSG)在最新月度报告中称，2022年12月全球精炼铜市场供应过剩3吨，11月短缺9.3万吨。2022年12月全球精炼铜产量和消费量均在220万吨附近。ICSG周二表示，2022年全球精炼铜市场供应短缺37.60万吨，之前一年供应短缺45.50万吨。

泰克资源周二宣布，计划公司分拆为两家独立的上市公司，分别是Teck Metals Corp.和Elk Valley Resources Ltd.，前者将专注于铜等贱金属生产，后者将专注于炼钢煤炭生产。此举几乎可以肯定会让Teck Metals成为收购目标。目前，在需求加速增长导致全球铜供应短缺日益逼近之际，大型矿业公司都在寻找铜矿。据知情人士透露，必和必拓、力拓和嘉能可正积极寻求扩大其铜业务，这些公司也一直是泰克资源在美洲资产的长期买家。

库存方面

截至2月20日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.45万吨至32.99万吨，虽然进口铜到货量仍不多，但下游消费有转弱的迹象，令库存仍在持续增加。目前总库存较春节前的19.66万吨增加13.33万吨。周末仅上海地区去库，广东和重庆的库存都是增加的，其他地区变化不大。

周末上海地区库存减少的原因是，进口铜到货仍较少，但下游在正常补货；但据悉进口铜将陆续到港关注后市的清关量。广东地区库存大幅增加的原因是，有少量进口铜流入，但更重要的原因是消费不佳，据我们了解有几家铜杆企业因成品库存过高被迫停产，这从广东日均出库量大幅下降也能反映出来。

展望本周，关注进口铜的清关量会不会增加，另外，因临近月末下游需求也会出现减弱，因此，我们预计本周周度库存将继续增加。

后市：预计铜价短期偏强震荡

基本面方面，铜价近日走高，贴水无法继续扩大，且下游采购意愿不高，仅按照刚需补货。预计消费在高价打压下，难以出现显著变化。

价格方面，受对国内消费旺季强预期的影响，SMM预计铜价短期偏强震荡，至于沪铜能在七万关口呆多久，还需看宏观能否持续向好。

机构观点

广发期货研报表示，国内两会乐观预期牵引，美元阶段性偏强压制，而盘面注意力更多偏向国内，整体情绪乐观。基本面上，矿端干扰频繁，进口铜精矿指数持续回落。3~5月国内精铜冶炼厂检修较集中，产量释放受限。加工和下游企业逐步恢复生产，再生铜对精铜消费替代增强，精铜需求恢复略低于预期。LME库存低位，国内维持累库。短期铜价偏强震荡，维持低多思路，前期多单逢高减持。

金源期货研报表示，产业方面：据乘联会，2月狭义乘用车零售销量预计135万辆，同比增长7.2%，环比增长4.3%；其中新能源零售销量预计40万辆，同比增长46.6%，环比增长20.3%，渗透率29.6%。目前市场对于国内经济好转的乐观预期支撑铜价再度走强，沪铜再度站上7万的整数关口，其继续看好铜价表现。